美股一季報披露接近尾聲。統計顯示，截至上週五，標普500指數成分股中已有83%的公司發佈財報，其中75%的公司盈利好於預期，66%的收入好於預期。
板塊方面，IT板塊業績超預期的公司佔比以及盈利增速水平均居前列。在利好業績推動下，科技股成為近期引領美股走高的最主要動力。
多板塊實現高增長
FactSet的統計顯示，綜合已經公佈的業績和預期業績後的標普500第一季度整體盈利同比增長13.5%，創下2011年第三季度以來最高，同時也是兩年來首次實現連續三個季度的同比增長。在財報季啟動前，市場預期上季盈利增速為9%。第一季度標普500整體銷售收入增長7.6%，創2011年第四季度以來最高。
十一個行業板塊中有十個實現盈利增長，能源、金融、IT板塊領銜，唯一出現下滑的是電信服務板塊。
能源板塊成為整體盈利增長最大的驅動力。去年第一季度該板塊虧損15億美元，今年首季盈利85億美元。如果剔除能源板塊，標普500的盈利增速將從13.5%降至9.3%。能源板塊的六個子行業中有四個實現增長，油氣勘探和生產板塊扭虧為盈，綜合油氣板塊盈利增長558%，油氣設備和服務增長41%，油氣存儲和運輸增長14%。相比之下，油氣鑽井板塊盈利下跌210%，油氣提煉和銷售下滑14%。
金融板塊盈利同比增長20.9%，是全部十一個板塊中增速最高的。五個子行業中有四個實現兩位數增長，其中多元金融服務板塊盈利同比增長55%，資本市場增長37%，銀行增長19%，保險增長18%。成分股中，美國銀行貢獻最大，去年同期每股盈利0.21美元，今年第一季度每股盈利0.41美元。
據分析師平均預期，當前的第二季度標普500盈利有望增長7.2%，下半年逐漸上升，全年增速10%。目前標普500未來12個月預期市盈率為17.5倍，高於15.2倍的五年平均值，以及14倍的十年平均值。
科技股獨佔鰲頭
統計顯示，第一季度IT板塊有82%的成分股盈利超預期，位居全部十一個板塊之首。上季盈利增長達到16.6%，同樣位居前列。
IT板塊下的全部七個子行業都實現了盈利增長，其中半導體行業表現最好，增速高達55%，如果剔除半導體，IT板塊的盈利增速將降至10%；電子設備和原件板塊增長21%；互聯網軟件和服務增長13%。主要成分股中，美光對IT板塊業績的貢獻最大，今年第一季度每股盈利0.9美元，去年同期為每股虧損0.05美元。
受企業良好業績提振，美股科技板塊近期強勢上漲，成為帶動美股大市走高的核心力量。主要衡量科技股表現的納斯達克100指數今年以來已經累計上漲16.4%。最大的五個權重股中，蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜和臉譜今年內的漲幅都達到兩位數，均跑贏標普500指數。
高盛美股首席策略師大衞·考斯汀在最新報告中表示，科技股未來有望繼續跑贏大市，這主要是基於兩個因素。首先是銷售和盈利增長，“卓越的銷售和每股盈利增長前景以及科技股更高的權重意味着未來12個月納斯達克100總體回報可能達到2%，跑贏標普500未來12個月-1%的表現”。
高盛報告還指出，蘋果、Alphabet、亞馬遜等公司的基本面都表現強勁。第二個理由是科技對經濟的依賴度下降，對宏觀經濟變化的敏感度低，納斯達克100對標普500的相對回報表現與通脹、利率、美元和油價變動的關聯度都很低。
