顫抖吧，資本流氓們，劉士餘來真的了！
34.7億元！
3月30日晚，證監會對多倫股份董事長鮮言開出了“史上最大罰單”，鮮言董事長還被終身禁入證券市場。鮮言曾導演匹凸匹上演“中國首家互聯網金融上市公司”大戲，更因炮製了慧球科技1001項奇葩議案而臭名昭著。如今，這個肆意踐踏市場規則的大鱷栽了。傳言，鮮言已經失聯。
34.7億元鉅額罰單，釋放什麼信號？《人民日報》就有權威解讀：頂格處罰“資本流氓”體現監管決心和魄力！
顫抖吧，資本流氓們，劉士餘來真的了。最強監管之箭射向何方？
莊家
凡股必莊。這是A股市場流行多年的想象，無法一一證實卻又像魅影般存在。坐莊者，既有上市公司控制人，也有機構，或者遊資與牛散，各大邪門歪道皆有其獨得之祕。這一次，藉着鮮言，證監會給廣大投資者好好上了一課，將莊家以往頗為神祕的“五虎斷魂槍”逐一拆解了一遍。
“五虎斷魂槍”都有哪些招式？
第一招，集中資金優勢、持股優勢連續買賣；第二招，利用信息優勢控制信息披露節奏及內容操縱股價；第三招，在自己控制的賬户間進行交易，俗稱“對敲”，自買自賣；第四招，虛假申報，造成假象；最後一招，瞞天過海，不按規定報告、公告其持股信息。
看起來，這些招數都挺厲害，但是，坦率地講，鮮言操控多倫股份的套路，可以説是司馬昭之心路人皆知。我們簡單來個劇情回放：《中國經濟週刊》報道，2012年，趁着多倫股份股權結構分散之機，鮮言以較小成本入主多倫股份，隨後開始其坐莊之旅，其高潮則是多倫股份欲轉型為互聯網金融公司，而更名匹凸匹。
“匹凸匹”因與“P2P”諧音，多倫股份稱其擁有的域名估值達10億元。在遭受調查後，多倫股份承認此番轉型一無正式業務、二無人員配備、三無可行性論證，甚至連經營範圍變更都尚未獲得工商部門審批，只處於設想之中。令人感慨的是，靠這個奇葩更名，匹凸匹贏得二級市場的狂熱追捧，股價大漲，讓鮮言狠賺了一把。那個時候，不知道鮮言私下裏是不是一邊數錢，一邊笑着説傻子真多。
上帝欲使其滅亡，必先使其瘋狂。在資本市場遊刃有餘的鮮言，雖屢遭處罰，卻未懸崖勒馬，反倒越來越視規則如無物。今年1月3日，在鮮言的操控下，慧球科技向上交所提交的1001項議案，被以非正常方式泄露，其中竟包括“關於公司堅決擁護共產黨領導的議案”“關於堅持釣魚島主權屬於中華人民共和國的議案”等匪夷所思議案，引得輿論大譁，直接挑戰了監管層的底線。
而狂妄如鮮言並非只此一家。3月初，證監會就接連通報牛散唐漢博操縱6家上市公司的違法案件，對唐漢博頂格處罰12億元。3月末，像元力股份“高送轉”這樣貌似名門正派的打法，也被深交所連發7份問詢函質問。在“鮮言們”展示各種操縱股價、收割韭菜套路之時，監管層的話被當耳邊風忽視了。
嚴控
“過段時間，大家還會看到證監會公佈有影響力的案子，包括忽悠式重組，忽悠式併購，逮到了不小的案子。”2月26日，劉士餘在國新辦的新聞發佈會上透露。
這些年，重組併購一波波來襲，VR、直播、影視、手遊等虛擬領域更是熱火朝天，諸多概念股的股價有的一飛沖天，有的坐上過山車。不過，這些領域的重組明顯收緊，如暴風集團的多項收購被監管層認為不靠譜而遭否決，小燕子趙薇擬收購萬家文化的行為也最終流產。眾多案例清晰顯示：監管層限制對虛擬領域的重組，其目的之一就是驅趕資金進入實體經濟。
重組政策收緊的另一大目標則是為一直被爆炒的“殼資源”熱降温。在A股，一個空殼往往價值20、30億元，一旦被借殼重組，被借殼方就能全身而退。2012年，“創業板造假上市第一股”萬福生科案發後，湘暉系入主，3年多後，萬福生科只剩下一個空殼，卻成功轉手給了聯想控股旗下的佳沃集團。不到4年，湘暉系靠一個殼賺了9億元。
當然，這些似乎都還不算劉士餘所提到的忽悠式重組大案。
3月10日，證監會新聞發言人張曉軍稱，2013—2015年，九好集團曾用虛增服務費用等花樣繁多的惡劣手段，將自己包裝成價值37.1億元的“優良”資產，與鞍重股份聯手進行“忽悠式”重組，以便未來達成借殼上市的目的。在處罰中，證監會抽絲剝繭，詳細披露了這出“忽悠式”重組的種種細節，其翔實程度似乎在説：再隱蔽、再複雜的手段也躲不過監管的照妖鏡。九好集團、鞍重股份受罰同時，其保薦人西南證券也難辭其咎。證監會表示，在被立案調查期間，暫不受理西南證券作為保薦機構的推薦、相關保薦代表人具體負責的推薦、公司作為獨立財務顧問出具的文件。
《中國經濟週刊》表示，不管是頂格處罰九好集團，還是對西南證券“下重手”，再看看監管層的屢屢表態，都在傳遞有力的信息：併購重組審核監管的“高壓”態勢仍將持續。
制度
劉士餘説，現在要啃的都是硬骨頭，但是，資本市場發展到今天，給我們啃難啃的骨頭提供了良好的外部環境。綜觀全球資本市場，上市公司流動性是資本市場的靈魂，有上市就當有退市。然而，強制退市始終是A股最難啃的硬骨頭。2016年，欣泰電氣的退市被視為第一大案，無疑具有標杆價值。2016年7月8日，欣泰電氣因大規模財務造假，收到證監會的 “史上最嚴罰單”——強制退市。儘管時隔5天后欣泰電氣復牌，但當天股價封死跌停，市值蒸發約20億。
值得一提的是欣泰電氣的承銷商興業證券。2016年1月實施的IPO新政，對保薦人的諸多內容做了大幅修改，其中，保薦人承諾因其為發行人首次公開發行股票製作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠償投資者損失。作為欣泰電氣的承銷商，興業證券就出資設立了5.5億元的先行賠付專項基金，還被沒收違法所得和罰款共計5700餘萬元，其損失之慘重，足為後來者鏡鑑。一個個大案背後，不僅表明了監管的決心和魄力，更顯示逐漸紮緊的籬笆。
今年以來，A股市場重磅消息頻頻，監管層的一個重大動作卻在悄無聲息中展開。3月26日，公安部證券犯罪辦案基地、遼寧省公安廳駐遼寧證監局執法協作辦公室正式揭牌。要知道，這是公安部2016年底在全國確定的五個證券犯罪辦案基地之一，專門承辦特別重大的證券犯罪案件，提升對專業領域經濟犯罪活動的集羣打擊力度。
此外，2017年，資本市場制度建設最大的期待無疑是修改《證券法》，其中的重要內容之一，就是更好地保護投資者，增強對違法行為的打擊力度，嚴厲打擊虛假信息、價格操縱、內幕交易等違規行為，並增加監管當局偵破和偵查的手段。
行政執法與刑事司法的無縫銜接，對提升打擊合力的作用恐怕再怎麼高估都不過分。今後，興風作浪的妖精們真的應該歇着了。
不管是什麼套路，只要是在資本市場興風作浪，都在嚴打之列。證監會主席劉士餘説了，“對於資本市場的亂象，我們及時亮劍，堅決亮劍，該盯住的線索盯住不放，該立案的及時立案，該徹查的及時徹查。” 誰還心存僥倖，想要試試監管之劍是否鋒利的，儘管上。
作為一個小散，讓我們等待暴風雨來得更猛烈些吧。
《中國經濟週刊》 記者 李永華 | 北京報道
(本文刊發於《中國經濟週刊》2017年第14期)
